标的盈利能力“堪忧” 天瑞仪器为何逆势继续收购？
- 2019/11/13 13:43:22 26618
- 来源：仪表网
【仪表网 仪表企业】10月30日，天瑞仪器发布公告称，拟通过发行股份的方式，作价1.44亿元购买赵学伟、王宏等36名标的股东(以下称“交易对方”)持有的磐合科仪37.03%股权。
磐合科仪成立于2008年，主要从事在线监测系统、前处理系统、分析系统、消耗品等相关软硬件的研发、设计、系统集成、销售、安装、调试及运营维护服务。截至评估基准日，其账面净资产价值6829.75万元，本次评估值3.9亿元，增值额为3.22亿元，增值率为471.04%。
2017年3月，为了延伸公司产业链、增强盈利能力和市场竞争能力，天瑞仪器曾作价1.69亿元收购磐合科仪55.42%股份。交易对方承诺，磐合科仪2017-2019年累积实现的净利润将分别不低于2405万元、5705万元、9615万元。
事实上，2017-2019年上半年，磐合科仪净利润分别为3232.91万元、3179.8万元、539.97万元，累积实现净利润6951.68万元，与今年承诺净利润相差2662.32万元。
对照业绩承诺和实际业绩数据，磐合科仪要完成业绩承诺，今年净利润比2018年至少要增长12.58%。尽管天瑞仪器称，“磐合科仪的收入和净利润主要来自于下半年，尤其是第四季度”，但在上半年营收出现大幅下滑、净利润完成率刚过15%的情形下，磐合科仪全年的业绩承诺能否实现？如何实现？
对此，深交所要求公司结合磐合科仪财务数据、行业波动等，说明其完成2019年业绩承诺的可能性，并补充磐合科仪2019年1-10月的主要财务数据。
2018年，天瑞仪器实现净利润3617.73万元，同比下降65.12%。今年以来，公司业绩下滑趋势并未缓解。截至前三季度，公司实现营业收入5.92亿元，同比下降9.59%；实现净利润2012万元，同比下降57.98%。
天瑞仪器称，前三季度营收比去年同期减少6277.49万元，主要原因是全资子公司天瑞环境、控股子公司磐合科仪的营收分别比去年同期减少5622.61万元和2475.80万元所致。
关于对磐合科仪的收购，天瑞仪器表示，交易完成后上市上市公司的业务结构不会发生变化，但是上市公司将加强对磐合科仪的控制力，有利于上市公司借助资本市场平台大力支持磐合科仪的发展，不断拓展在环境监测行业、实验室分析仪器行业的业务布局，提升上市公司核心竞争力。
天瑞仪器称，随着业务的不断扩张，磐合科仪的应收款项或将进一步增长。虽然主要下游用户信誉良好，但大额的应收账款仍有可能影响资金周转速度、造成坏账损失等，从而为磐合科仪业绩带来不确定性。
(资料来源：格隆汇，财经网，投资时报)
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