周三沪铜走势强劲，重心上移，主力月2309合约开盘报68760元/吨，盘中最高69300元/吨，最低68760元/吨，收盘69130元/吨，涨590元，涨幅0.86%。

亚盘时段，伦铜盘面震荡走强，北京时间15:01最新报价8394美元/吨，涨33美元，涨幅0.39%。

宏观方面，尽管美国7月消费者价格指数（CPI）反弹低于预期，但由于美联储一再强调将继续加息，市场对于停滞加息预期的热情有所降温。此外，由于货币持续紧缩，美国的贷款需求下降，欧洲制造业收缩等不良反应也开始显现。此外，美联储会议纪要显示通胀反弹风险加剧，这些都是对铜价施加压力的主要因素。在关键的压力下方，后续经济数据的变化以及市场预期的反应可能成为价格的主要驱动因素。

市场方面，国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报69480元/吨，涨560元，升水390-升水430，持平；长江综合1#铜价报69370元/吨，涨545元，升水250-升水350，跌15元；广东现货1#铜价报69230元/吨，涨500元，升水60-升水260，跌60元；上海地区1#铜价报69400元/吨，涨570元，升水290-升水370，涨10元。

现货市场交投氛围一般，升水价格接连回调整理，部分卖家为求出货主动降价以刺激出货，下游接货商观望为主，继续维持刚需采购，低价货源成交表现较好，整体成交量有限。中国消费数据意外坚挺，提振市场人气升温，海外宏观数据寥寥，风险偏好暂稳，目前升水仍在高位运行，沪铜库存又处在较低位置，为铜价反弹提供一定支持，沪铜重心再度回到六万九上方。

沪铝高开跳水后反弹乏力，偏弱整理收录小阴线，主力月2310合约最新收盘价18620元/吨，跌5元，跌幅0.03%。

宏观方面，美国8月Markit制造业PMI初值从7月份的49降至47,表明经营状况在第三季度中期出现了明显恶化。市场关注美联储主席鲍威尔周五在怀俄明州杰克森霍尔的央行研讨会上的发言；标普全球也下调了多家美国地区性银行的信用评级和展望；国内LPR非对称降息释放货币政策积极信号。

基本面，近期国内铝土矿现货货源紧缺，价格有所上调；国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工**企业开工率小幅下行，海外铝箔需求走弱，出口订单受到影响，带动铝箔板块开工率走弱，型材在大房地产商消极消息影响下情绪走差，开工率受到影响同样下行，整个铝下游企业短期在海内外订单不足下，开工难有大的改善。

库存上，国内外均处低位。现货方面，现货市场收货增加，市场货源紧张，持货商挺价意愿强劲，升水高涨。

短期来看，目前主流消费地现货铝锭到货有所好转，但铝锭社会库存水平仍维持较低状态，市场等待更多的现货补充，但高居不下的铝水比例的原因，国内铸锭量依然不高，市场短期难以有大量集中到货的情况，下游消费有所好转、补库走好的情况下，短期现货升水获得支撑，关注沪铝09在18700-19000区间的压力情况。