大泡沫，暴跌9%！第二轮崩盘开始了
时间：2025-09-23 阅读：15
乍看之下，英伟达此番暴跌似乎是因为即将面临反垄断调查。然而，这一消息其实早已在市场上流传开来，并非新鲜事。实际上，更为关键的因素是英伟达的财报正式公布。而这一财报发布时间，一直以来都是市场反复预告的重要时间节点。
回顾此前的分析文章，其中便明确指出，英伟达在今年一季度的财报表现将达到状态，而进入二季度后，其业绩表现大概率会不及市场预期。果不其然，在财报发布的当晚，英伟达的股价便应声下跌了6%。随后，股价更是连续大幅下挫，种种迹象表明，英伟达股价的第二波下跌行情已然正式开启。
事实上，深入剖析英伟达的这份财报，会发现其业绩数据依然十分亮眼，甚至超过了分析师们此前所做出的预期。不过，此次超预期的幅度仅为7%，与以往财报超预期幅度均在10%以上的情况相比，明显逊色不少。由此可见，股市投资中向来存在着“预判你的预判”这一复杂逻辑。就英伟达的炒作而言，其复杂程度甚至已经上升到了“预判你预判的预判”，宛如进入了三阶导数的复杂运算模式。
目前，市场对于英伟达的预期已经被过度炒作，甚至已经将目光投射到了10年之后。毫不夸张地说，这堪称的泡沫之一。比尔·盖茨作为2000年科网股泡沫的亲身经历者，其执掌的微软又是本轮科技发展浪潮中的受益者之一。就连比尔·盖茨都公开承认，本轮市场对于人工智能的炒作热度，已经远远超过了当年科网股泡沫时期。
从走势形态来看，当前的泡沫形成双顶之后逐渐破灭，这一过程与2000年的市场走势几乎如出一辙。早在8月初，当轮英伟达等科技股出现崩盘行情时，便有观点指出，此类在暴跌之后随时可能迎来暴涨，然而却难以再回到之前的高点位置。而如今，面对这第二轮下跌行情，情况则显得更为严峻，基本上可以认定这是确认顶部的信号，想要扭转局势，难度极大。
不过，在对比美股与A股的市场表现时，不得不说美股在某些方面确实存在优势。无论是此前的特斯拉，还是本轮的英伟达，在股价处于时期，都给予了散户充足的逃命机会。除非是那些极度贪婪、无视风险的投资者，否则一般情况下，散户很难被牢牢套牢在股价。反观我们的A股市场，在很多时候，股价走势往往呈现出单边下跌的“A”字形，让投资者猝不及防。
截至目前，对于科技股的整体看法依旧保持不变。而道琼斯指数的表现则相对更为坚挺，这一现象其实也与2000年股市见顶后的走势相符。同样是在轮崩盘之后，道琼斯指数在当时也展现出了较强的抗跌性，所以当前的情况并不令人意外。
道琼斯指数的走势，更多地受到美国宏观经济状况的影响。在本周公布的经济数据当中，制造业数据已经发布。其中，ISM制造业数据显示，该行业仍处于状态，且相关数据低于市场预期。不过，服务业指数目前尚未公布，其最终数据表现以及对市场的影响，仍有待进一步观察。
另外，就业数据同样备受关注。其中，包括今天晚上即将发布的小非农数据，以及周三晚上公布的职位空缺数据，都已经显示出不及预期的情况。而重磅的数据，无疑是周五晚上即将揭晓的非农就业数据以及失业率。这两项关键数据的最终结果，究竟是能够为道琼斯指数的持续上涨注入新的动力，还是会成为压垮骆驼的根稻草，给予道琼斯指数致命一击，目前只能屏息以待，等待市场给出最终答案。