镀锌不锈钢钢丝绳生产厂家期货盘面高贴水，向上回归仍可期。高贴水往往为期货盘面做多带来一定安全边际。2017年后，随着不锈钢价位的走高以及宏观预期的干扰，期现价差波动明显加剧。

由于当前采暖季供给端限产，不锈钢供应偏紧结构明显，期现价差存在修复的基础。当前终端接受高价资源意愿较低影响下，现货价格从高位回调。不过，在限产持续情形下，不锈钢价格回调幅度亦受限。可以预测的是，后期一旦现货企稳，期货向上修复行情仍可期。

综合来看，不锈钢现货价格处于拉涨后的高位回调阶段，当前供给端限产及低库存因素仍将对现货价格形成支撑。期货端贴水幅度达到历史极值，市场悲观预期充分反映在远月贴水结构中，期货难现趋势性下跌

不锈钢高位回调，期现暂背离。进入12月中下旬后，随着天气的逐步转冷以及赶工潮的趋缓，终端全面进入季节性淡季。终端接受程度普遍较差，也使得中间环节贸易补库意愿降低，不锈钢呈现高位回调态势。期货端，远月合约贴水充分反映了2018年的宏观看空预期，当前达到历史极值，期现现货回调较为明显，期货相对抗跌。

库存出现拐头，但仍处于低位。不锈钢库存出现了止跌拐头的迹象，厂库和社会库存环比均有小幅增加。但就整体水平来看，库存总量仍处于历年以来的同期低位，整体库存压力并不大。展望后市，考虑到严限产政策仍在，预计后期不锈钢库存还将延续同比低位，进而对价格形成支撑。