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仪表网 材料行情】3月份以来,国内铝价涨跌互现,据电缆网监测数据显示:2022年3月初,长江现货A00铝锭均价为22560元/吨, 3月7日涨到最高点23870元/吨,之后价格迅速大幅下滑,在底部震荡整理,3月中旬开始又向上攀升。截至3月25日,长江现货A00铝锭均价为22990元/吨,较月初上涨430元/吨,上涨幅度约为1.9%。整体来看铝价格仍处于震荡调整中。
行情分析:
对俄制裁影响海外铝市供给
俄乌冲突以来,欧美加码对俄罗斯的制裁,直接影响海外铝市供给。挪威海德鲁公司、美国铝业公司、力拓集团宣布暂停与俄罗斯的合作,全球数家集装箱航运公司暂停向俄发货,俄罗斯金属贸易受限。英国宣布对俄铝(俄罗斯铝业联合公司)总裁进行制裁,之后澳大利亚总理宣布禁止向俄罗斯出口氧化铝、铝矿石、铝土矿,而俄铝近20%的氧化铝供应来自澳大利亚。
俄铝作为全球第二大铝生产商,其重要性不言而喻。随着各大公司退出与俄罗斯的业务往来,需要铝土矿和氧化铝等原料的俄铝正面临供应链中断的问题。此前,俄铝因原料缺口已经关停了乌克兰氧化铝厂,随着制裁的进一步加码,俄铝产能必将大受影响,全球铝供给的不确定性加大。供应缩减的风险大大提升,或令欧洲等海外市场供应短缺的情况加剧,并再次推涨海外铝现货溢价,从而影响电解铝价格,对国内铝价也有一定支撑作用。
俄罗斯反制强化供应收缩风险
在欧美持续加码制裁的同时,俄罗斯也没有坐以待毙。近日,关于俄罗斯反制的消息引爆了市场。首先,俄罗斯宣布因新罗西斯克里海石油管道出现故障,需要进行
维修,最长两个月的时间,每天至少减少向法国、意大利、西班牙等欧洲国家输送约100万桶原油;其次,普京宣布,俄罗斯向“不友好国家”供应天然气,只接受卢布结算,随后欧洲天然气又大涨,涨幅一度超过了34%。
俄罗斯是重要的能源出口国,欧盟极度依赖从俄罗斯进口能源。去年冬季以来,地缘政治局势不断变化,引发欧洲能源供应担忧,推涨天然气价格,进一步推高欧洲地区能源成本。铝是欧洲高耗能金属品种,产能约占全球总产能的11%,目前来看,欧洲能源问题短期内难以解决,相关冶炼企业电力成本将进一步高企,铝产能面临继续收缩的风险,预计将对铝供应造成影响,造成铝价上涨。短期来看,俄乌冲突对全球铝市的影响将持续深入。
国内需求旺季 受疫情干扰或延后
近期国内疫情频发,且分布范围广、传播速度快,给国内运输行业造成干扰。疫情影响下,国内铝产品运输缓慢,库存在途量加大,主流仓库到货量减少,局部地区已经出现下游加工企业因原料供应受限而减产、停产的情况,市场需求减弱,二季度即将到来的消费旺季可能被延后,后期需持续关注。
疫情导致消费旺季迟到,但并不意味着需求会消失。年初以来,在国内经济稳增长预期不变的情况下,国内电解铝消费恢复相对稳健,虽然房地产仍处于下行周期,地产用型材企业开工偏弱,但其他铝加工材企业恢复都较快,加之铝材出口、光伏、新能源汽车需求表现亮眼,有效对冲了地产下行的拖累,使得整体消费仍有较大的体量。预计铝价短期延续调整,但调整幅度预计有限,随着疫情影响减弱及旺季来临,铝市需求将逐渐恢复,基本面对价格仍有支撑。
内外低库存继续支持铝价
国内方面,旺季开启信号或已出现,现货市场铝锭、铝棒出库加速,且高于往年同期。即使有疫情影响,但在低铝价刺激下,市场仍维持去库且近期去库增幅明显。截至3月24日,国内电解铝社会库存下降至103.9万吨,当周去库5万吨。巩义、南海、上海、无锡、杭州、重庆、临沂这七个地区出现库存拐点开始去库,其中天津地区因疫情到货出库双边受阻,库存量基本与周一持平;巩义、南海、无锡等地区大幅去库,主要受疫情影响出现到货异常,在途货物增加。
海外方面,报告库存继续走低,供应端仍然存在明显短缺。数据显示,LME铝持续去库,已降至近15年来低位。截至3月24日,伦敦金属交易所(LME)伦铝最新库存量报684250吨,较上一交易日减少5325吨。随着海外库存继续走低,欧美现货贸易溢价延续上涨,另外,持续扩大的内外价差导致今年1-2月出现国内保税区铝锭库存转运至海外的现象。考虑到当前海外能源危机未见缓解,电解铝企业存在继续减产的预期,LME库存或将持续下降,将持继续支持LME铝价高位运行,进而传导至国内铝价。
后市预测:
总体来看,俄乌冲突、海外能源价格问题仍未解决,供应端的扰动近期尚不能结束,而国内疫情的影响使得铝价短期延续调整,但调整幅度预计有限。后续考虑到国内稳增长持续发力,需求端又逢旺季,在内外库存处于低位的情况下,基本面对价格有支撑,预计铝价易涨难跌,多以震荡走势完成调整,不排除有上行的可能。不过,仍需密切关注国内疫情发展、俄乌局势变化、库存变化等因素,若出现超出市场预期的事件,铝价格或发生异常波动。
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