从2.79亿到10.29亿，五家水表企业年报分析
- 2019/5/8 10:30:16 14228
- 来源：环球表计
【仪表网 仪表市场】每年这个时间，上市公司会陆续发布前一年的年度报告，其中关系到很多与行业未来发展趋势和产品走向的信息。4月22日，小编特别撰写了一篇“八家上市表计企业的2018年年报，为啥水气行业的比电行业的发布速度快很多”，其中特别谈及到物联网技术驱动的水气行业上市表企，相比较传统电力行业的上市企业，无论是2018年年报发布的完整度还是及时性，都更具可看性。
近期，小编花费了不少时间搜集并阅读国内5家上市水表企业的年度报告及相关信息，今天将这份重新梳理后的年报分析分享给环球表计读者。
年度报告中体现的共性元素
销售集中地域共性：五家上市水表企业的销售市场基本都集中在经济发达的华东地区、华北地区。此外，三川在海外市场、青岛积成电子及新天在西南地区的水表销售占比也很高。
研发投入占比共性：五家上市水表企业的研发投入逐渐增加，都在开发具有核心竞争力的产品。研发的费用支出占营业总成本的20%以上；
研发产品亮点共性：五家上市水表企业都是基于NB-IoT技术的开发。从下表中可以看出，各公司基于NB-IoT技术开发的智能水表和智慧水务云平台的力度较大。智能水表及系统的营收占比35%以上，未来的市场中，智能水表将有很大的发展空间。
五家上市水表企业研发产品和技术侧重点：
五家上市水表企业的年报详情分析
汇中仪表股份有限公司(300371)
公司2018年实现营业收入2.79亿元，同比增长13.42%；实现归属于上市公司股东的净利润8.1千万元，同比增长25.02%；基本每股收益0.68元/股,比2017年0.54元/股同比增长26.56%。
近6年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：
2018年该公司按照产品分类和地区分类的营业收入如下图：
2018年同比营业支出情况如下图：
综上图表：2018年度公司进一步加大了研发投入，本年研发投入1.3千万元，较上年增长21.56%，占营业收入的4.65%。研发投入主要用于新研制的抗冻超声水表、基于NB-IoT技术的智能型大口径超声水表、新型NB-IoT户用超声水表、基于Sigfox户用超声水表、汇中智慧供水平台V1.3等项目。
发展项目：汇中积极在马来西亚、新加坡、泰国等东南亚多地深入开展个性化营销。2018年8月份，由清迈大学能源研究与发展中心、泰国运营商AIS、华为及汇中一起开展的“清迈大学校园水务管理项目”，首批NB-IoT户用超声水表的成功安装，汇中NB-IoT水表正式登陆东南亚市场。
经营评述：报告期间，公司为了健全公司长效激励机制，于2018年8月6日成功实施了限制性股票股权激励计划，2019年公司将围绕转型升级战略目标,积极推动各项工作有序进行。公司主营业务及主要经营模式未发生重大变化,积极推进超声测流产品智能制造车间的建设,推动产业链向服务端延伸,推广NB-IoT超声系列产品在供水、供热等公共服务领域的应用。
青岛积成电子股份有限公司(872230)
2018年公司实现营业收入2.8亿元，同比增长28.77%；归属于挂牌公司股东的净利润0.35亿元，同比增长29.58%。基本每股收益0.35。
近6年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：
2018年该公司按照产品分类和地区分类的营业收入如下图：
2018年同比营业支出情况如下图：
综上图表：公司研发支出投入较大同比增长126.9%，较2017年增加研发投入1140多万元，其中资本化的开发支出金额较高，研发在超声波水、气表方面取得突破性进展；其他收益占比61.89%，系公司增值税税率由17%降为16%，在销售单价不变的情况下导致软件收入增加，导致软件增值税退税增加；同时公司为提高市场占有率，为重大客户提供了包安装服务和换表业务，施工成本有所提高，综合导致营业成本较2017年度增长了38.56%。
发展项目：青岛积成电子与AMS于2015年达成战略合作伙伴关系在超声波技术方面进行深度合作，并已在德国和中国分别设立超声波联合技术实验室，提升品牌影响力，促进公司公用事业自动化产品走向市场。2019年3月由积成电子承接的KMITL的智慧校园(Smart Campus)项目的电信息采集系统上线运行。
近期，该公司的中标项目：
经营评述：随着城镇化的稳步推进和发展，“智慧城市”、“互联网+”行动和移动物联网等有序进展，公司围绕长期发展战略和年度经营目标，以“目标导向”、“效益导向”、“技术导向”作为年度战略指引，配合海外市场拓展，完成超声波水计量模组的设计开发工作，加大研发力度与技术创新，提高服务能力和水平，优化成本、合理配置资源，不断提升公司核心竞争力，保证企业持续快速稳定发展。
三川智慧科技股份有限公司(300066)
2018年公司实现营业收入6.87亿元，同比增长12.59%；归属于上市公司股东的净利润9780万元，同比增长23.65%。基本每股收益0.094元。
近6年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：
2018年该公司按照产品分类和地区分类的营业收入如下图：
2018年同比营业支出情况如下图：
综上图表：公司研发投入4150.37万元，同比增长20.14%；重点开展NB-IoT物联网水表及出口产品的研发、小口径带阀NB-IoT物联网水表及基于LoRa通讯技术的脉冲式物联网水表的开发等技术创新和创造；财务费用占比46%，基于公司周转和经营活动的现金流量，应收账款存在不能全部收回的风险，给公司的营运资金带来一定的压力和收支不平衡。
近期，该公司的中标项目：2019年3月21日公告，该公司为天津市自来水集团有限公司超期居民自来水表更换项目NB-IoT物联网水表采购(第1标段)的中标单位。项目主要内容包括采购NB-IoT物联网水表15万具(中标金额：4259万)。此次成功中标,有利于公司智能水表产品进入天津市场,扩大市场影响,同时也将对公司经营业绩产生积极影响。
经营评述：报告期间，公司积极落实“坚持智能化、主攻大客户”的业务拓展战略。公司围绕“智慧水务+水务大数据服务”发展战略及“抓质量、行改革、用人才”的工作总方针，出台创新管理办法,推进技术和管理创新，推进技术和管理创新,提升公司的核心竞争力；加强采购管理,提升和控制采购质量，控制采购成本,建立和完善供应链管理；推行机制与机构改革,不断完善运行机制，打造的高素质的管理团队；加强作风建设和人才梯队建设,促进公司长期稳健发展；开展智能工厂筹建以及营销模式、服务模式创新,为公司跨越式发展提供新动能。
新天科技股份有限公司(300259)
2018年公司实现营业收入8.55亿元，同比增长14.82%；归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比下降7.37%。基本每股收益0.13元。
近6年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：
2018年该公司按照产品分类和地区分类的营业收入如下图：
2018年同比营业支出情况如下图(单位为：万元)：
综上图表：管理费用、销售费用、研发费用在营业支出占比校高，分别为10.53%、60.76%和28.88%。新天在市场营销份额和智慧能源领域研究投入加大，推进企业的快速发展。同时2016收购郑州万特电气股份有限公司未达到营业预值，公司商誉1049.51万元，造成公司2018年度净利润下降的主要原因。
近几年新天的收购案例：
近期，该公司的中标项目：
同时，4月12日，新天科技收到华港燃气集团有限公司代理招标机构发来的中标通知书，新天科技凭借NB-IoT、GPRS以及LoRA等多种物联网技术领域优势，12标段全部中标，预计采购总价2.46亿元。
经营评述：公司紧密围绕物联网与移动互联网的技术浪潮,聚焦主业,持续创新,把握物联网产业快速发展的大好机遇,充分利用公司的规模优势、市场优势、技术优势进一步深入布局大客户战略,并加强公司NB-IoT智能水表、智能燃气表的宣传、推广力度,提升NB-IoT产品的市场渗透率。同时,积极拓展智慧水务、智慧农业的市场机会,实现多业务板块齐头并进。
宁波水表股份有限公司(603700)
2018年公司实现营业收入10.29亿元，同比增长 26.42%；实现归属于母公司股东净利润1.37亿元，同比增长13.06%。基本每股收益0.69元/股，比2017年0.54元/股同比增长27.78%。
近6年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：
2018年该公司按照产品分类和地区分类的营业收入如下图：
2018年同比营业支出情况如下图：
综上图表：2018年度公司进一步加大了销售投入，同比增长53%。系公司业务规模的扩大，销售及售后人员的工资、安装维护服务及技术服务大幅增加以及智能水表销售规模的增长对应的软件增值税即征即退金额增加导致。同时研发投入同比增长36.97%，系完善了基于NB-IoT及LoRa通讯技术产品线的研发投入。
近期，该公司的中标项目：
经营评述：公司的主营业务已呈现为机械水表、智能水表齐头并进的格局。公司基于NB-IoT(窄带物联网)通讯技术的无线智能水表,依靠该型水表稳定可靠的质量,的技术理念,了整个智慧计量终端的发展方向。市场资源整合,调整产能,将生产重心向智能水表转移,在保证质量的同时力求缩短供货周期；提升研发核心竞争力，发挥协同效应，加大技术创新革新，提高产品竞争力；完善销售渠道，依托公司现有营销渠道，持续推进以各地中心城市为据点的办事处建设,统筹区域内的售前、售中、售后服务工作。同时公司不断探索和构建跨国经营服务模式，继续深化拓展市场业务，实现出口产品的升级换代。
(原文标题：从2.79亿到10.29亿，五家上市水表企业的年报分析)
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