通用电气并购贝克休斯 拟打造油服巨头
- 2017/1/5 8:41:07 16221
- 来源:中国石化杂志
油服公司为自保,要么选择抱团取暖,要么选择兼并重组。2014年11月,哈里伯顿宣布收购贝克休斯,两家企业分别是第二大和第三大油田服务公司。若合并能够完成,则有可能超越斯伦贝谢,成为大的油服公司。不过,由于两家公司有90%的营业收入来自相同的服务领域,合并后并会有23项业务在美国形成垄断,因此,终交易被终止。该项并购失败后,业内一度认为,油服行业短期内可能不会再出现类似的大动作。
然而今年10月,通用电气(GE)宣布并购贝克休斯,以期共同缔造新的油服巨头。
与哈里伯顿并购贝克休斯不同,GE对贝克休斯的并购不是简单的业务叠加,进而可能产生行业垄断。相反,GE与贝克休斯的联姻是将各自的资产共同注入新成立的合伙企业,只是股权发生变动,其中GE持有公司62.5%的股份,而原贝克休斯则持有新公司37.5%的股份。更为关键的则是,GE对贝克休斯的并购,更多的是对产业链的延伸,是核心竞争力的融合,以实现1+1>2的效应。
从两个公司的业务领域来看,GE是设备制造商,贝克休斯则是技术服务商,两者的结合可以使得公司的业务实现一体化,更有利于公司培育新的利润增长点。若GE并购贝克休斯终成功,将为油服行业,甚至是其他行业提供企业整合的新思路。传统的同业兼并除扩大市场份额,实现横向延伸之外,未必能够更好地应对市场的风险与挑战。相反,同行业的纵向整合,将会切实发挥企业的核心竞争力,延长产业链条,分散经营风险,增加利润增长点。
从三大油服公司的经营状况来看,目前油服行业仍未走出泥潭,2016年上半年业绩继续保持下滑趋势,而其中贝克休斯的经营压力显然更大,与GE联姻以提升竞争力,也在情理之中。在油价出现触底反弹之后,油服行业的并购活动渐趋活跃。油服行业的冬天还在继续,如果GE与贝克休斯的合作很快收到积极效果,将会大大促进油服行业的并购活动。
尽管欧佩克试图通过减产协议来推动原油市场供需再平衡,进而提振油价。但是,在石油产能充足、石油需求增长乏力的大背景之下,低油价可能会维持相当一段时间。对于油服行业而言,还将经受更加漫长的考验。除企业自身积极变革之外,行业间的资源整合与强强联合,同样是企业谋求生存的出路。从GE并购贝克休斯的案例中可以看出,上下游资源的整合虽然不一定是好的尝试,却是应对行业风险的一条不错的出路。
(原标题:GE联姻贝克休斯 油服行业整合新思路)
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