新电改对能源互联网生态的影响
- 2015/6/17 10:53:37 3857
- 来源：能见派
以智能电网为代表的能源互联网生态，将在电力市场化充分发展的前提下，得到快速发展。长期来看，坚持以用户为核心、能够为用户提供具有粘性的增值服务的企业将有望成为能源互联网时代的真正赢家。
蒙西试点和深圳试点有何不同
6月12日，发改委批复内蒙古西部电网输配电价改革试点方案。蒙西试点方案是《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发[2015]9号)下发后出台的个输配电价改革试点方案。继深圳市开展我国个输配电价改革试点后，该试点成为我国个省级电网输配电价改革试点。
蒙西试点方案总体上与深圳试点方案基本一致，主要内容是：
按“准许成本加合理收益”原则对电网企业实行总收入监管，单独核定分电压等级输配电价，按监管周期定价(个监管周期为2015-2017年)，建立对电网企业的成本激励和约束机制。试点改革后的电网企业盈利不再与购售电差价相关。
同时，结合实际情况在一些方面作了改进：如增加了核定输配电价时需考虑交叉补贴等内容;对电网输配电成本费用的具体指标核定标准更加明确和严格，激励企业加强管理、节约成本。
目前，除深圳、蒙西外，发展改革委已将试点范围进一步扩大到安徽、湖北、宁夏、云南、贵州5个省级电网，为全面推进输配电价改革积累经验，为推进电力市场化改革创造条件。
电网企业盈利只与有效资产相关
内蒙古西部电网成为今年年初深圳地区电改启动之后，第二个进行输配电价改革试点的地区。与深圳相比，蒙西电网更具有典型意义，当地政府也对电改持积极态度，将为后续电改推进起重要参考作用。
此次蒙西电网推进的输配电价改革旨在落实新电改“管住中间”、“放开两头”中的前者，改革将改变电网公司以“购销差价”盈利的商业模式，取之以“准许成本加合理收益”的模式。监管部门将对电网企业实行总收入监管，单独核定分电压等级输配电价，按监管周期定价，建立对电网企业的成本激励和约束机制。
试点改革后的电网企业盈利不再与购售电差价相关，与电网传输电量亦无关系，只与电网有效资产相关。电网企业将受到严格监管，成为电力输送的高速通道。电网盈利模式改变后，发电侧和用户侧将形成有效的竞争，促进电力市场发展，发挥市场在资源配置中的主导作用。
电改进入实质性推进阶段
我们预计，蒙西电改推进之后，相关电改核心配套文件将陆续发布。今年3月新电改“9号文”发布，其内容多为原则性要求，必须辅以相关实施细则才能够落到实处。此前4份电改配套方案陆续发布，但均未触及电改核心内容。
目前，五大核心电改配套方案正在密集征求意见，涉及电力市场建设、电力交易机构建设、发用电计划改革、售电侧改革和新增配电市场改革等，这些文件深入触及电力市场建设的核心内容，能否顺利实施事关本轮电改成败，随着核心配套文件的发布，电改将进入实质性的推进阶段。
电改推进会带来哪些投资机会
新的试点方案的发布和核心配套文件的出台，将继“九号文”出台之后，再次引发市场对改革的关注，我们认为，应该关注电改后续效应引发的主题性投资机会，主要方面如下：
，关注实质性受益标的——具有竞争力的电力运营商，如长江电力、华能等，这些的电力运营商将因为成本优势，成为未来电力市场的有力竞争者，是电改的实质性受益标的。
第二，关注电改对新能源产业带来的发展机遇，如林洋电子、阳光电源、彩虹精化等。
新能源尤其是分布式新能源将作为先进生产力的代表成为本轮电改的重点扶持对象，同时新能源与相关智能电网技术等结合也有望成为未来电力市场化中的亮点。
第三，关注试点区域内的受益标的——如深圳能源、内蒙华电和湖北能源等。
我们认为，批售电牌照将发放给试点区域内具有国资背景的能源集团，这些企业将成为电力市场化改革的批实践者，电改前期售电牌照具有稀缺性，建议重点关注。
第四，关注能源互联网主题性投资机会，如智光电气、积成电子等。
以智能电网为代表的能源互联网生态，将在电力市场化充分发展的前提下，得到快速发展。长期来看，坚持以用户为核心、能够为用户提供具有粘性的增值服务的企业将有望成为能源互联网时代的真正赢家。
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