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流量计厂商海默拟3000万收购石油设备企业

2012/4/11 11:49:28    11880

来源：银河证券

摘要：　　导读：近日，兰州海默科技公司拟以不低于人民币3000万元且不高于4000万元收购兰州城临钻采石油设备公司57%的股权，终交易价格等待确定。

　　导读：近日，兰州海默科技公司拟以不低于人民币3000万元且不高于4000万元收购兰州城临钻采石油设备公司57%的股权，终交易价格等待确定。
　　
　　兰州城临石油钻采设备有限公司成立于1990年，是集石油钻采设备、配件及油田特种作业车的开发、设计、制造、销售、服务于一体的高新技术企业,是中石油总公司钻采配件一级网络供应商（即可以供应任何产品）和中石协评定的AAA级企业信用厂家。现有各类机械加工、试验、检测设备60台套，各类员工120余人。2011年该公司总资产5679万元,所有者权益4428万元,营业收入2343万元,净利润152万元,考虑到该公司在经营和现金遇到瓶颈的情况下实现的收入和盈利，我们认为从PB角度看,此项收购对于海默而言是十分合适的。
　　
　　“海外渠道优势 油田热门产品”的模式是本次收购的亮点，互补性的收购有望快速带来。海默收购该公司后，将致力于将压裂设备通过已经在海外建立起来的渠道，实现产品出口。同时，积极分享国内压裂市场随着非常规油气开发的进程加快而变大的“蛋糕”。
　　
　　公司传统的多相流量计业务在12年募投产能建成投产后，有望继续保持高增长。2011年公司共生产56台（套），实现多相计量产品销售收入9115万元,较2010年大幅增长222%；2012年中期,公司多相流量计生产能力将由60台/年增加至200台/年，我们预计全年将生产100台，其中新产品湿气多相计量产品，已取得20台的批量订单。随着公司产能的扩大,我们认为公司将加大营销力度，在已有品牌声誉的支持下，建议继续关注新订单的催化因素。此外，移动测井服务和钻井服务已经度过困难的时期，收入和毛利率将稳步回升。
　　
　　公司作为油田设备细分行业的高技术企业，依然处于快速发展和产业扩张的初期,虽然2011年在中东乱局的影响下毛利率大幅下滑导致业绩低于预期较多，但从营收继续大幅增长的角度看，成长空间依然很大,预计12-14年EPS分别为0.23元、0.29元、0.37元,3年复合增速35%，给与推荐评级。

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