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　　【仪表网 企业动态】1月4日，江苏神通(002438)发布向特定对象发行股票募集说明书，公司计划向特定对象发行股票数量不超过3420万股，占本次发行前总股本的30%。此次发行的对象为公司实际控制人、董事长韩力，认购金额为2.75亿元，认购价格为8.04元/股，本次认购资金来源均为韩力自有资金。
 

　　江苏神通于2001年由吴建新等人创立，2010年在深圳证券交易所上市，主营业务为新型特种阀门的研发、生产和销售。目前，江苏神通已成为国内核电球阀、蝶阀细分领域的主要供应商，获得了已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单。
 

　　截至本募集说明书出具日，聚源瑞利直接持有公司16.29%的股份，为江苏神通控股股东，上市公司实际控制人为韩力，韩力对聚源瑞利的出资额达到出资总额的93.08%，拥有对应比例的股权，且担任聚源瑞利执行事务合伙人。韩力实际控制聚源瑞利的同时，直接持有公司1.91%的股份，合计控制公司18.20%的股权，为江苏神通的实际控制人。
 

　　2021年、2022年、2023年及2024年1-9月，公司实现的主营业务收入分别为167,338.14万元、183,744.28万元、197,092.16万元和151,998.86万元。报告期内，公司的主营业务收入主要来自销售蝶阀、球阀、法兰及锻件等产品和节能服务。报告期各期，公司阀门类收入占主营业务收入比重均超过50%，阀门类收入中核电行业的阀门收入占比分别为38.17%、41.47%、44.29%和50.22%，收入占比逐年上升。
 

　　(一)本次发行的背景
 

　　1、高端阀门的自主研发和智能化制造对提升能源装备技术水平具有重要意义
 

　　高端装备制造业主要包括航空装备业、卫星制造与应用业、轨道交通设备制造业、海洋工程装备制造业、能源装备制造业、智能装备制造业等，高端装备制造业在战略性新兴产业中占有极其重要的地位，对周边产业具有巨大的带动作用，能全面反映国家自主创新能力的高低。阀门是机械产品中十分重要的关键部件，是石油、化工、电站、长输管线、造船及海洋采油、核工业、航空航天等各行业不可缺少的流体控制设备。从国民经济各领域、城市基础设施建设到国防建设，有着广泛的应用。装备制造业高质量发展离不开高质量的零部件，阀门既是高端精密装备的关键性部件，也是国家“双碳”战略中不可或缺的关键环节。发展阀门制造业、提高制造水平是推动装备制造业高质量发展、实现“双碳”目标的关键。“十四五”期间，我国阀门面临由重“量”向重“质”的转变，要以“双碳”为目标，逐步向高端阀门制造迈进，注重技术要素投入，强化自主创新，推进工业化与信息化融合，实现行业的平稳、较快发展。
 

　　2、核电用阀门下游市场需求稳定增长
 

　　核电具有高能效、污染小、环境友好、单机容量大、发电量稳定等优势，相较于风电、光电等能源，核电在一次装料后可连续稳定运行至少12至18个月，是未来基荷能源的重要组成部分，是保障新型电力系统安全稳定的重要手段。核电阀门需求主要来源于两个方面，一是国内新建核电站对相关阀门产品的需求，二是已建成核电站商业运行期间对核电阀门的维修更换需求。根据《2023-2028 年中国核电阀门行业市场需求与投资咨询报告》，阀门投资占核电机组投资额的5%，用市场通用的1,250MW 的核电投资200亿元作为计算依据，每一个新增机组阀门需求约10亿元。核电机组的大修分为换料大修、首次换料大修和十年换料大修，首次换料大修一般在首次核电机组换料循环后12个月，换料大修周期一般在12至18个月，十年换料大修周期一般为十年，维修更换需求规模每年约10亿元左右。
 

　　(二)本次发行的目的
 

　　1、紧抓高端阀门技术发展的历史机遇，提升市场竞争力
 

　　高端阀门是新能源设备装置安全正常稳定运行的关键设备之一。随着我国经济的快速发展，工业自动化程度逐步提高，得益于国家对石油天然气、石化化工、环保、电力、冶金等领域的持续投资，我国阀门市场总体规模将会保持稳步增长。在工业化、城市化、改革开放和全球化的推动下，阀门装备制造业前景宽广，阀门产业高端化、国产化、智能化是我国未来阀门行业发展的主要方向。追求不断创新，为阀门企业创造出新的市场，才能让企业在竞争日益烈的市场环境中得到长足发展。
 

　　本次募投项目目标产品的研发和产业化，将进一步提高能源产业高端装备研发能力，促进能源产业创新发展和技术进步，保障国家能源安全，同时为企业创造更多经济效益。
 

　　本次募投项目产品主要为核电站专用阀门，是新能源领域企业设备装置安全正常稳定运行的关键设备之一，处于整个新能源技术产业链的下游，本项目即围绕新能源高端装备基础零部件进行产业链强链建设。通过对高端阀门进行自主研发和智能化制造工艺研究，一方面攻克核心技术，实现我国核电阀门自主可控；另一方面实现产业化，增强核电阀门研发和制造能力，满足我国核电建设对核电阀门的需求，同时扩大核电阀门出口规模。
 

　　2、优化资本结构，提升资本实力与抗风险能力
 

　　公司通过本次发行，可以优化资本结构使得资本实力得到提升，更好的为公司未来经营发展提供资金支持，增强抗风险能力，从而巩固公司的市场地位，提升公司的可持续发展能力，为股东创造更多的价值。
 

　　本次募集资金投资项目为“高端阀门智能制造项目”。本项目拟建设数字化智能柔性制造流水线，形成年产核电站用阀门10,000台(套)的生产能力，主要产品为大型压水堆、快堆、小堆、高温气冷堆核电站用球阀、蝶阀、安全壳隔离阀、仪表阀等四大类近70个规格的阀门产品，均为公司目前主营业务所销售的产品。项目实施主体为江苏神通阀门股份有限公司，项目地点为启东市南阳镇人民街166号。
 

　　本项目总投资为33,202.57万元，其中土地征用及相关费用1,300.00万元，建筑及安装工程费14,007.14万元，设备购置及安装配套费用11,200.00万元，预备费1,260.36万元，铺底流动资金5,435.07万元。
 

　　本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
 

　　(一)对公司经营管理的影响
 

　　本次发行募集资金运用符合国家相关的产业政策以及公司战略发展方向。募集资金到位后，能够丰富公司在高端阀门制造领域的产品线，提升相关产品的产能，提升公司的技术实力和领先地位，提升公司主营业务的竞争力，市场地位进一步提高，有利于公司的可持续发展，符合公司及全体股东的利益。本次发行完成后，公司仍具备较为完善的法人治理结构，保持人员、资产、财务以及在研发、采购、生产、销售等各个方面的完整性，保持与公司控股股东及其关联方之间在人员、资产、财务、业务等方面的独立性。
 

　　(二)对公司财务状况的影响
 

　　本次发行完成后，公司的总股本和净资产将会增加，公司的资金实力将得到明显提升。预计本次发行完成后，公司经营风险将有效降低，财务状况将得到改善。短期来看，由于募集资金使用的效益产生需要一定时间，公司净资产收益率可能有所降低。从长期来看，随着募集资金到位，公司在高端阀门制造领域的技术实力得到提升，市场领先地位得到巩固，资本结构得到优化，有利于公司的持续发展和盈利能力提升。
 

　　(三)对公司现金流量的影响
 

　　本次发行募集资金到位后，公司筹资活动现金流入将大幅增加，公司资本实力将得以提升；在资金开始投入募投项目后，投资活动产生的现金流出将大幅增加；在募投项目建成运营后，公司主营业务的盈利能力将得以加强，经营活动产生的现金流量净额也将得以增加，从而进一步改善公司的现金流量状况。