成本和低库存支持较强 铝价有望继续偏强运行
- 2022/11/15 11:15:59 15606
- 来源：电缆网
【仪表网 材料行情】上周铝价震荡走高。总体来看，美国10月CPI增速回落程度全面好于市场预期，核心商品、医疗服务价格下降，二手车价格大幅下行，美元指数阶段性回落，支撑金属价格上行。
供应方面，部分地区尤其新疆区域运输受到一定影响，新疆地区体量较大，部分地区供应和消费均受到一定限制；云南地区继续减产传闻，目前已影响产能20%-30%，电力问题或仍未缓解，后续不排除继续减产可能；其余地区复产、新投产产能按计划释放，总体供应或将继续上行。欧洲电价连创新高，对高耗能产业产量影响较大，如能源价格依旧高企，则未来欧洲电解铝产能或将继续下滑。8月电解铝产量348.94万吨，同比+6.5%，环比-0.7%。预计9月产量小幅下滑。
需求方面，河南新疆疫情边际影响减小，率板带箔开工率仍维持在年内高点。美联储已开启加息缩表周期，海外经济高位回落趋势已经确立，拖累电解铝的海外需求，但由于乌俄冲突，能源价格上行导致供应缺口放大。而国内需求仍需稳增长政策的进一步发力。随着对海外缺口的预期使得中国铝制品后期出口增加的预期上升，目前消费逐渐复苏，铝 杆、板带箔等需求好转。 2022年电网投资额达到5000亿，创历年新高，这一信息将对铝价有托底作用；
库存方面，上周库存大幅去库，铝棒社会库存较此前一周减少0.4万吨，铝锭社会库存较此前一周减少0.2万吨。预计未来仍然维持去库的节奏。
整体来看，中美宏观预期均发生边际转向，乐观预期支撑价格。基本面上4季度国内供需干扰持续，但成本和低库存强支持，短期内铝价有望继续偏强运行，风险点是需关注11月PMI数据对于美国经济软着陆以及国内需求实际回升的验证。
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