2022年5月电缆原材料(铜材)月报
- 2022/6/7 13:28:40 19339
- 来源：电缆网
一、宏观方面
国际方面，
1、美联储FOMC声明显示，6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表；三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，即每个月缩减600亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券(MBS)。预计“继续”加息是合适的，“高度重视”通胀风险；将超额准备金率由0.4%上调至0.9%；将隔夜回购利率由0.5%上调至1%。
2、国际金融协会(IIF)将2022年全球GDP增长预测从4.6%下调至2.3%，G3(美国、欧元区和日本)今年的增长率为1.9%，理由是俄乌冲突以及美国收紧货币政策产生的经济影响。
3、美国国会预算办公室25日发布的预测显示，在10月1日开始的2023财年，预算赤字也将收窄至9840亿美元。今明两财年的赤字明显低于2021财年的2.8万亿美元。预计2022财年联邦债务总额将增加1.9万亿美元。同时预测到2022年底，美联储只会将基准利率提高到1.9%(市场预期为2.6%)，到2023年底提高到2.6%。
国内方面，
1、中国5月官方制造业PMI49.6，前值47.4。中国5月官方非制造业PMI47.8，前值41.9。财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得48.1，较上月回升2.1个百分点。
2、国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，让市场主体和人民群众应知尽知应享尽享。会议指出，按照中央经济工作会议和《政府工作报告》总体思路、政策取向推出稳经济一揽子政策措施，主要是对政策实施提速增效。这既是及时加大力度稳住经济大盘的重要举措，又坚持围绕市场主体实施宏观政策，实行精准调控，提高效率，不透支未来。落实党中央、国务院部署，各部门迅速行动，6方面33条政策措施实施细则制定出台取得积极进展。
3、中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.70%不变；将五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.60%下调至4.45%。
二、行情回顾
五月铜价探底后反弹，但仍未收拢前期跌幅，整体呈现弱势反弹格局。月内沪铜主力先抑后扬，一度下探至70000关口，后随美元指数自105高位回落后超跌反弹并进入震荡结构。
宏观方面，月初，美联储5月议息会议上调联邦基金利率的目标区间并宣布将从6月开始以每个月475亿美元的速度缩表，美元突破前期高位震荡区间，最高上探至105.01点。结合全球经济下行预期造成的恐惧情绪，铜价大幅走低。后续因美国国内经济状态堪忧，美联储鹰派之声暂缓；同时欧元区不堪通胀重负，欧央行释放加息信号。美元迅速掉头向下。结合国内近期密集利好政策出台，复工复产节奏加快带来的高需求预期，铜价回暖，回到72000附近震荡。市场普遍预期六月美联储加息50个BP，美元指数再向上突破可能性不大。
市场方面，上海疫情封控影响部分电铜交投，但后续大宗物流运输得到疏通，月内电铜贸易流程。目前国内稳经济政策陆续落地，叠加精废差缩窄，精铜升水存在继续上扬可能。进口盈亏方面，受海外央行加息潮影响，美元指数变化引发人民币价格大幅波动，月进口盈利均值267元/吨，进口窗口大部分时间处于开放状态。
消费端，国内物流运输仍有影响，下游开工率有所回升，普遍逢低采购为主。主要终端地产、建材、汽车等需求较往年仍疲弱。预计随着疫情缓和，国内会迎来复产赶工期，需求有望迎来一次爆发，尤其是房地产和基建等工程端和汽车等制造端。国内现货偏紧维持去库，全球显性库存低位仍有支撑。
总体来说，海外宏观氛围阶段性见底，美元指数回落以及国内稳增长政策落地支撑价格。随着国内疫情逐步受控，复工复产刺激消费，库存低位支撑预计六月铜价或有所反弹。
三、废旧市场
五月初，盘面大跌，引发持货商恐慌抛货心理，叠加废铜相对挺价下，临沂市场成交量明显增多，资源流向江西等地。连跌几日之后，再生市场成交氛围下滑。
月中行情回调，废铜市场转暖，保定，临沂等地贸易商近期多在等铜厂出价后订货，第二天在市场求购，必要时小幅挺价收货。叠加近期燃气价格上涨，至湖北部分铜厂生产成本上移，利润下滑。月末行情上涨，废铜市场交投氛围升温，贸易商搬货积极，成交量放大，不过铜厂保守收货，按需备货后随即下调采购，精废价差逐渐回归。贸易商畏跌情绪重，空单盛行，且下游铜杆消费并未跟上，因此厂家维持压价，31号盘面小涨，持货商捂货惜售，成交不佳。另贸易商比较关注湖南，湖北，江西部分报价高的铜厂。
近期部分地区疫情得到有效控制，贸易商送货持48小时核酸即可。货源流动性扩大，市场可正常交易。
四、库存方面
伦敦金属交易所(LME)公布数据显示，伦铜库存自三月初步入上行通道，两个多月后增至七个月高位180,925吨，而后库存水平连续下滑，截止5月30日，LME铜库存15.5万吨，较月初减少0.14万吨。
上期所铜库存较上月减少了0.68万吨至4.2万吨。全球显性库存维持低位，LME铜注销仓单比例快速回升，铜仓单出库意愿较强。国内现货升水高企，库存较往年相比处于极低位置。纽约交易所铜库存80050吨，较月初减少3964吨。保税区库存微降，进口窗口难以快速开启。
五、行业要闻
1、据WBMS，1-3月全球铜市供应短缺18.9万吨，2021年全年供应短缺47.3 万吨。1-3月全球精炼铜产量为600万吨，同比增加0.6%。3月份，全球精炼铜产量为202.39 万吨，需求量为214.44 万吨。
2、据国家统计局，中国4月精炼铜产量为89.8万吨，同比减少1%，环比下滑4%。4月份部分铜冶炼厂进入检修阶段，产量出现下滑，今年5月份国内冶炼厂大冶、紫金、赤峰云铜等进入检修期，本月精炼铜产量大概率继续下降。但是方圆老线已经复产，预计祥光5月21号投料，大海也将复产，6月电解铜产量将出现修复。
3、据ICSG，2022年第一季度世界矿铜产量同比增长2.6%，其中铜精矿产量同比增长约2.2%，湿法冶炼电解铜产量同比提高4.7%。全球产量增长受益于新铜矿投产或者铜矿增产带来的额外产量以及2021年一季度产量较低的基数效应。
4、博茨瓦纳唯一正在运营的铜矿因事故暂停生产，秘鲁将Las Bambas铜矿的紧急状态延长60天，已持续停运一个多月。自由港印尼公司计划将2022年铜精矿产量提高6.7%，矿端扰动频发。
5、2022年加工费呈现重心上移的走势，5月TC价格出现小幅回落但仍维持高位。CSPT线上会议敲定2022年二季度铜精矿现货TC指导价为80美元/干吨。
6、4月未锻轧铜及铜材进口量为46.5万吨，同比下降4.03%，累计同比增加0.9%。4月精炼铜进口量为289507.45吨，环比下降10.5%，同比下降9.27%。
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