国电南自2026年一季报：营收短期承压净利逆势大增41.1%

2026/4/24 11:45:48 21162: 来源：仪表网

摘要：公司2026年一季度实现营业收入16.34亿元，同比下降11.89%；归母净利润4205.41万元，同比增长41.1%。

　　【仪表网行业财报】4月23日，国电南自(600268)披露2026年第一季度财务报告。报告显示，公司一季度实现营业收入16.34亿元，同比下降11.89%；但归母净利润达4205.41万元，同比大幅增长41.10%，扣非后归母净利润3976.47万元，同比增长39.59%，展现出“营收降、利润升”的高质量发展态势。

图片来源：国电南自公告

　　报告期公司营收下滑主要系系统集成业务板块收入同比下降所致。该板块通常具有低毛利、高垫资、现金流压力大的特点，公司主动收缩此类业务，是从 “追求规模” 向 “追求利润与现金流” 战略转型的体现。

　　与此形成鲜明对比的是，公司电网自动化、电厂自动化、电力电子、信息技术、轨道交通自动化等核心高毛利板块，报告期内收入与毛利均实现同比增长。业务结构的优化直接推动公司整体毛利率大幅提升6.7个百分点至24.92%，成为净利润逆势大增的核心驱动力。此外，非经常性损益贡献228.94万元，对净利润增长亦有一定辅助作用。

　　当前，国家能源局明确2026年将核准“五交七直”特高压工程，配电网智能化改造预算同比增长32%，电网智能化、新型电力系统建设进入加速期。国电南自作为国内电力自动化领域的龙头企业，此次一季报业绩表现，印证了其聚焦核心技术、优化业务布局的战略成效，在行业高景气周期中，正逐步释放高质量发展潜力。

　　多家机构认为，国电南自一季度业绩属于“高质量超预期”。尽管营收略低于市场预期(机构预期约17.5-18亿元)，但净利润(机构预期约3000-3600万元)、毛利率及业务结构均全面超预期。公司通过主动剥离低效业务，聚焦高附加值核心板块，盈利能力实现质的飞跃，为全年业绩增长奠定坚实基础。

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。