单孔（双孔）圆孔铝套生产厂家本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为833.89万吨，较上周增加53.82万吨，增幅为6.90%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续三周增加，且增速明显加快，主要原因是需求整体下滑，供求矛盾加剧导致累库加速。　主要钢材品种中，螺纹钢库存量为358.36万吨，环比前期增加41.31万吨，增幅为13.03%；线盘总库存量为105.53万吨，环比前期增加6.59万吨，增幅为6.66%；热轧卷板库存量为170.18万吨，环比前期增加5.28万吨，增幅为3.20%；冷轧卷板库存量为103.37万吨，环比前期减少0.59万吨，增幅为0.57%；中厚板库存量为96.45万，环比前期增加0.05万吨，增幅为0.05%

全年库存流畅下行，表外产量的出清使得库存更多地扮演着供给的角色，特别是国庆前304流动库存已经降至相对低位以后，市场再度经历了深度去库存过程，目前实际库存量已经刷新了8年来新低；钢厂库存全年亦震荡下行，临近年底304产成品库存创出年初以来新低，这其中固然有年底限产的因素，但从钢厂原料备库的情况看，钢厂远期信心也不足。

中频炉转电弧炉的过程进入到后半段，电炉的投产成为市场关注的焦点，虽然其许可证发放与实际扩产规模受政策制约，但其扩产已经成为不争的事实，按照产能释放速度推断，一季度末可能会迎来电炉复产的高峰期。

从期货五月合约的盘面利润来看，钢厂利润将显著下滑，对钢厂而言仍然是暴利区间，在限产令解除之后，可以预见钢厂将继续满负荷生产，*304市场缺口和低位库存，这一进程大概率持续到限产季再度到来。

不同于以往的需求决定论，17年304供给端扰动因素也在价格变动过程中扮演着重要作用，从打击地条钢到环保限产，实际上的供给短缺主因在于供给侧改革的推进，而2018年这些利好将不复存在

叠加两者库存数据之后，事实上目前异常低库存已经展示出需求的韧性仍然较强，低库存不仅带来的高的需求价格弹性，更反映出目前304市场对未来市场的悲观预期已经相当一致。

​不同于以往的需求决定论，供给端扰动因素也在价格变动过程中扮演着重要作用，从打击地条钢到环保限产，实际上的供给短缺主因在于供给侧改革的推进，而2018年这些利好将不复存在，304供给端可供炒作的题材乏善可陈：